“O saldo de emprego de 2025 é compatível com o maior juro real do mundo”
Lula / PTQuem disse: Luiz Marinho (PT), ministro do Trabalho e Emprego· Onde: Divulgação do Novo Caged de 2025 (29/01/2026)· Quando: · ver a declaração
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toque em cada etapaO juro real brasileiro (Selic de 15% deflacionada pelo IPCA) ficou em torno de 9,3% a 9,7% ao ano em 2025-2026, 'um dos mais altos do mundo' segundo a nota e '2º maior do mundo' segundo o Senado; a Selic de 15% é a maior desde 2006 e foi decidida pelo BC autônomo presidido por Gabriel Galípolo, indicado por Lula, em resposta a inflação acima da meta e ao prêmio de risco fiscal.
“Verdadeiro, mas…” quer dizer: O número está certo, mas a conclusão ou a culpa atribuída não se sustenta sem contexto. Entenda a escala
- Quem disse:
Luiz Marinho
Lado: Governo (Lula / PT)
- Onde e quando:
Divulgação do Novo Caged de 2025 (29/01/2026)
29/01/2026
Ver a declaração original - O que disse:
“O saldo de emprego de 2025 é compatível com o maior juro real do mundo”
Também circula como: Juros mais altos do mundo · O Brasil paga o maior juro real do planeta
- Veredito: Verdadeiro, mas…
O juro real brasileiro (Selic de 15% deflacionada pelo IPCA) ficou em torno de 9,3% a 9,7% ao ano em 2025-2026, 'um dos mais altos do mundo' segundo a nota e '2º maior do mundo' segundo o Senado; a Selic de 15% é a maior desde 2006 e foi decidida pelo BC autônomo presidido por Gabriel Galípolo, indicado por Lula, em resposta a inflação acima da meta e ao prêmio de risco fiscal.
“Verdadeiro, mas…” quer dizer: O número está certo, mas a conclusão ou a culpa atribuída não se sustenta sem contexto. Entenda a escala
- O dado real:
Meta Selic no pico: 15% (20/06/2025 a 18/03/2026)
Fonte: Banco Central do Brasil – SGS 432 (meta Selic)(abre em nova aba) · acesso em 21/10/2026 - Quem decide:
Copom / Banco Central autônomo (LC 179/2021) — fixa a Selic; Galípolo preside desde jan/2025
Também: CMN (governo federal), Executivo e Congresso (política fiscal), Choques externos (câmbio, commodities, conflitos)
Ver o mapa de quem decide ↓ - Fontes:
- Banco Central do Brasil – SGS 432 (meta Selic)
- Banco Central do Brasil – SGS 4390 (Selic acumulada no mês)
- Senado Notícias – Dívidas em recorde assombram as famílias brasileiras (mai/2026)
O juro real brasileiro (Selic de 15% deflacionada pelo IPCA) ficou em torno de 9,3% a 9,7% ao ano em 2025-2026, 'um dos mais altos do mundo' segundo a nota e '2º maior do mundo' segundo o Senado; a Selic de 15% é a maior desde 2006 e foi decidida pelo BC autônomo presidido por Gabriel Galípolo, indicado por Lula, em resposta a inflação acima da meta e ao prêmio de risco fiscal.
Verdadeiro, mas… quer dizer: O número está certo, mas a conclusão ou a culpa atribuída não se sustenta sem contexto. Entenda a escala
Em 3 frases
- 1
A Selic chegou a 15% em 20 de junho de 2025, maior nível desde 2006, e o juro real ficou em torno de 9,5% ao ano, um dos mais altos do mundo.
- 2
O ranking exato varia conforme a fonte e o método, e o Senado registrou o Brasil como o segundo maior juro real do mundo em 2026.
- 3
A decisão é do Copom do Banco Central autônomo, que aponta inflação acima da meta, expectativas desancoradas e risco fiscal como razões.
Os números
Como isso evoluiu
Meta da taxa Selic em 31 de dezembro de cada ano
Taxa básica de juros definida pelo Copom, vigente no último dia de cada ano (2003–2025) e em 21/10/2026.
Meta da taxa Selic em 31 de dezembro de cada ano, de 2003 a 2026 (21/10/2026) (% ao ano). O menor valor foi 2% em 2020 e o maior, 18% em 2005. O dado mais recente é 13,8% em 2026 (21/10/2026). Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 432 (meta Selic, diária; janelas de 5 anos) e histórico oficial das reuniões do Copom.
Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 432 (meta Selic, diária; janelas de 5 anos) e histórico oficial das reuniões do Copom(abre em nova aba) · acesso em 21/10/2026Ver tabela
| Período | Valor (% ao ano) |
|---|---|
| 2003 | 16,5% |
| 2004 | 17,8% |
| 2005 | 18% |
| 2006 | 13,3% |
| 2007 | 11,3% |
| 2008 | 13,8% |
| 2009 | 8,75% |
| 2010 | 10,8% |
| 2011 | 11% |
| 2012 | 7,25% |
| 2013 | 10% |
| 2014 | 11,8% |
| 2015 | 14,3% |
| 2016 | 13,8% |
| 2017 | 7% |
| 2018 | 6,5% |
| 2019 | 4,5% |
| 2020 | 2% |
| 2021 | 9,25% |
| 2022 | 13,8% |
| 2023 | 11,8% |
| 2024 | 12,3% |
| 2025 | 15% |
| 2026 (21/10/2026) | 13,8% |
Selic efetiva acumulada no ano
Quanto a taxa básica de juros rendeu, de fato, acumulada em cada ano.
Selic efetiva acumulada no ano, de 2003 a 12 meses até set/2026 (% ao ano). O menor valor foi 2,75% em 2020 e o maior, 23,3% em 2003. O dado mais recente é 14,5% em 12 meses até set/2026. Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 4390 (composição calculada na nota de pesquisa).
Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 4390 (composição calculada na nota de pesquisa)(abre em nova aba) · acesso em 21/10/2026Ver tabela
| Período | Valor (% ao ano) |
|---|---|
| 2003 | 23,3% |
| 2004 | 16,2% |
| 2005 | 19% |
| 2006 | 15,1% |
| 2007 | 11,9% |
| 2008 | 12,5% |
| 2009 | 9,92% |
| 2010 | 9,78% |
| 2011 | 11,6% |
| 2012 | 8,48% |
| 2013 | 8,21% |
| 2014 | 10,9% |
| 2015 | 13,3% |
| 2016 | 14% |
| 2017 | 9,96% |
| 2018 | 6,42% |
| 2019 | 5,95% |
| 2020 | 2,75% |
| 2021 | 4,44% |
| 2022 | 12,4% |
| 2023 | 13% |
| 2024 | 10,9% |
| 2025 | 14,3% |
| 12 meses até set/2026 | 14,5% |
Inflação (IPCA) por ano
Variação dos preços ao consumidor medida pelo IBGE em cada ano (dezembro contra dezembro).
Inflação (IPCA) por ano, de 2003 a 2026 (12 meses até set/2026) (% ao ano). O menor valor foi 2,95% em 2017 e o maior, 10,7% em 2015. O dado mais recente é 4,58% em 2026 (12 meses até set/2026). Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 13522 (IPCA acumulado em 12 meses, valor de dezembro).
Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 13522 (IPCA acumulado em 12 meses, valor de dezembro)(abre em nova aba) · acesso em 21/10/2026Ver tabela
| Período | Valor (% ao ano) |
|---|---|
| 2003 | 9,3% |
| 2004 | 7,6% |
| 2005 | 5,69% |
| 2006 | 3,14% |
| 2007 | 4,46% |
| 2008 | 5,9% |
| 2009 | 4,31% |
| 2010 | 5,91% |
| 2011 | 6,5% |
| 2012 | 5,84% |
| 2013 | 5,91% |
| 2014 | 6,41% |
| 2015 | 10,7% |
| 2016 | 6,29% |
| 2017 | 2,95% |
| 2018 | 3,75% |
| 2019 | 4,31% |
| 2020 | 4,52% |
| 2021 | 10,1% |
| 2022 | 5,79% |
| 2023 | 4,62% |
| 2024 | 4,83% |
| 2025 | 4,26% |
| 2026 (12 meses até set/2026) | 4,58% |
Juros nominais pagos pelo setor público (% do PIB)
Quanto o governo gastou com juros da dívida a cada ano, em proporção do PIB.
Juros nominais pagos pelo setor público (% do PIB), de 2002 a 12 meses até ago/2026 (% do PIB). O menor valor foi 4,11% em 2020 e o maior, 8,86% em 12 meses até ago/2026. O dado mais recente é 8,86% em 12 meses até ago/2026. Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 5760 (juros nominais do setor público, 12 meses, % PIB).
Fonte: Banco Central do Brasil, SGS 5760 (juros nominais do setor público, 12 meses, % PIB)(abre em nova aba) · acesso em 21/10/2026Ver tabela
| Período | Valor (% do PIB) |
|---|---|
| 2002 | 7,61% |
| 2003 | 8,42% |
| 2004 | 6,56% |
| 2005 | 7,28% |
| 2006 | 6,72% |
| 2007 | 5,98% |
| 2008 | 5,32% |
| 2009 | 5,13% |
| 2010 | 5,03% |
| 2011 | 5,41% |
| 2012 | 4,44% |
| 2013 | 4,67% |
| 2014 | 5,39% |
| 2015 | 8,37% |
| 2016 | 6,49% |
| 2017 | 6,09% |
| 2018 | 5,41% |
| 2019 | 4,97% |
| 2020 | 4,11% |
| 2021 | 4,98% |
| 2022 | 5,82% |
| 2023 | 6,56% |
| 2024 | 8,07% |
| 2025 | 7,91% |
| 12 meses até ago/2026 | 8,86% |
O que é verdade e o que não se sustenta
O que é verdade
- A Selic de 15% (jun/2025) foi a maior desde 2006 e o juro real ficou em torno de 9,3% a 9,7%, entre os mais altos do mundo.
- Os juros nominais do setor público custaram R$ 1.007,6 bilhões em 2025 e R$ 1,18 trilhão em 12 meses até ago/2026.
- O emprego formal desacelerou em 2025 (+1,28 milhão, pior ano da série nova fora da pandemia).
O que não se sustenta
- O ranking 'maior do mundo' não foi verificado em fonte oficial; o Senado cita '2º maior'.
- A Selic é decidida pelo BC autônomo presidido por indicado do próprio governo, e a ata cita o risco fiscal — isto é, a política do Executivo e do Congresso — entre as razões do juro alto.
- A meta de inflação de 3,0%, que o BC persegue, foi fixada pelo CMN, órgão do governo.
Quem é responsável por isso?
Controla: fixa a Selic; Galípolo preside desde jan/2025
Quero entender a fundo
Os números
- Meta Selic: 10,50% (mai/2024) → 15,00% (vigente desde 20/06/2025, 271ª reunião do Copom, maior desde jul/2006) → cortes desde mar/2026 → 13,75% (vigente desde 17/09/2026).
- Selic efetiva acumulada: 14,33% em 2025; 14,47% em 12 meses até set/2026.
- Juro real ex-post (Selic 12 meses deflacionada pelo IPCA 12 meses, cálculo da nota): +9,7% em dez/2025; +9,5% em set/2026. Juro real ex-ante (Selic fim-2026 de 13,25% contra IPCA 2027 de 4,32%, Focus): ≈ +8,6%.
- Senado (mai/2026): juro real ~9,3%, '2º maior do mundo'.
- Histórico: juro real negativo só em dez/2020 (−1,7%); +6,2% em dez/2022.
Quem decide
Desde a LC 179/2021 o BC tem autonomia operacional; a Selic é fixada pelo Copom. O presidente do BC é Gabriel Galípolo (desde jan/2025, indicado por Lula). A ata da 281ª reunião (set/2026) cita inflação acima da meta, cenário externo incerto e política fiscal com 'potencial de afetar a percepção sobre a sustentabilidade da dívida'. A meta de inflação (3,0%) é fixada pelo CMN, isto é, pelo governo.
Custo
Juros nominais do setor público: R$ 1.007,6 bilhões em 2025 (7,91% do PIB) e R$ 1,18 trilhão em 12 meses até ago/2026 (8,86%). A Moody's observa que os juros consomem 20% da receita no Brasil contra 14% nos pares. A frase de Marinho é usada pelo governo para responsabilizar o BC; a IFI e o FMI apontam que o prêmio de risco sobe com a dívida, realimentando a Selic.
Perguntas frequentes
O que outras agências disseram
- LupaVeredito original: “FALTA CONTEXTO para 'juros 7 pontos acima do previsto' (Flávio Bolsonaro)” · 16/10/2026Ler a checagem
- Aos FatosVeredito original: “Incorreto para 'a taxa de juros caiu 2%' (Flávio Bolsonaro): queda de 1,25 ponto” · 18/10/2026Ler a checagem
Fontes
- 1Banco Central do Brasil – SGS 432 (meta Selic)Oficial · acesso em 21/10/2026
- 2Banco Central do Brasil – SGS 4390 (Selic acumulada no mês)Oficial · acesso em 21/10/2026
- 3Senado Notícias – Dívidas em recorde assombram as famílias brasileiras (mai/2026)Oficial · acesso em 21/10/2026
- 4BCB – Focus, expectativas de mercado anuais (Selic 2026), 16/10/2026Oficial · acesso em 21/10/2026
- 5Agência Brasil – Contas públicas têm déficit de R$ 55,021 bilhões em 2025 (30/01/2026)Imprensa · acesso em 21/10/2026
- 6Poder360 – Dívida bruta atinge 82,9% do PIB em agosto, diz BC (30/09/2026)Imprensa · acesso em 21/10/2026
- 7Seu Dinheiro – Moody's está de olho no Brasil (30/07/2026)Imprensa · acesso em 21/10/2026
- 8IstoÉ Dinheiro – Saldo de emprego de 2025 é compatível com maior juro real do mundo, diz Marinho (29/01/2026)Imprensa · acesso em 21/10/2026
- 9BCB – Ata da 281ª reunião do Copom (16/09/2026)Oficial · acesso em 21/10/2026
- 10Planalto – Lei Complementar 179/2021 (autonomia do BC)Oficial · acesso em 21/10/2026
- 11BCB – Histórico das taxas de juros fixadas pelo CopomOficial · acesso em 21/10/2026
- 12BCB – Nota para a Imprensa, Estatísticas Fiscais, 30/01/2026 (PDF)Oficial · acesso em 21/10/2026
- 13Banco Central do Brasil – SGS 432 (meta Selic, 2023-2026)Oficial · acesso em 21/10/2026
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